四、计算分析题
　　1．答案及解析：
　　（1）Q*＝40（件）（2）I*=Q*/2×U＝40/2×400＝10000（元）
　　（3）TCa＝F1＋D/Q·K＋DU
　　＝1000＋1080/40×74.08＋1080×500＝543000.16（元）
　　TCc＝F2＋Kc·Q/2＝2000＋100×40/2＝4000（元）
　　（4）①年订货次数＝1080/40＝27（次）
　　②需求量的期望值＝9×0.04＋10×0.08＋11（0.18＋12×0.4＋13×0.18＋14×0.08＋14×0.04=12（件）
　　③保险储备
　　TC（B＝0）＝〔（13－12）×0.18＋（14－12）×0.08＋（15－12）×0.04〕×80×27
　　＝993.60（元）
　　TC（B=1）=[(14－13)×0.08＋（15－13）×0.04]）×80×27＋1×100
　　＝445.60（元）
　　TC（B＝2）＝〔（15－14）×0.04〕×80×27＋2×100＝286.40（元）
　　TC（B＝3）＝0×80×27＋3×100＝300（元）
　　所以保险储备应为2件。
　　④再订货点＝12＋2＝14（件）。

　　 2．答案及解析：　　　　　第一车间：甲产品成本计算
　　项目
　　产量（件）
　　直接材料费
　　定额工时（小时）
　　直接人工费用
　　制造费用
　　合计
　
　　定额
　　实际
　
　　月初在产品
　　5000
　　5500
　　200
　　200
　　600
　　6300
　
　　本月费用
　　18000
　　19580
　　1100
　　4778
　　7391
　　31749
　
　　合计
　　23000
　　25080
　　1300
　　4978
　　7991
　　38049
　
　　分配率
　　1.09
　　3.83
　　6.15
　　　
　　产成品中本步份额
　　200
　　20200
　　22018
　　1190
　　4557.70
　　7318.50
　　33894.20
　
　　月末在产品
　　2800
　　3062
　　110
　　420.30
　　672.50
　　4154.80

第二车间：甲产品成本计算单

　　项目
　　产量（件）
　　直接材料费
　　定额工时（小时）
　　直接人工费用
　　制造费用
　　合计
　
　　定额
　　实际
　
　　月初在产品
　　　　　　　　　 180
　　140
　　120
　　260
　
　　本月费用
　　　　　　　　　 920
　　4228
　　6488
　　10716
　
　　合计
　　　　　　　　　 1100
　　4368
　　6608
　　10976
　
　　分配率
　　　　　　　　　　　　 3.97
　　6.00
　　　
　　产成品中本步份额
　　200
　　　　　　 980
　　3890.60
　　5880
　　9770.60
　
　　月末在产品
　　　　　　　　　 120
　　477.40
　　728
　　1205.40
　
　　甲产品成本汇总计算表　　　（单位：元）
　　生产车间
　　产成品数量（件）
　　直接材料费用
　　直接人工费用
　　制造费用
　　合计
　
　 　一车间
　　　22018
　 　4557.70
　 　7318.50
　 　33894.20
　
　 　二车间
　　　　　　3890.60
　 　5880
　 　9770.60
　
　 　合计
　 　200
　 　22018
　 　4884.30
　 　13198.50
　 　43664.80
　
　 　单位成本
　　　110.09
　 　42.24
　 　65.99
　　218.32
　

　　3．答案及解析
　 　（1）发行价格＝1000×10％×（P/A，9%，5）＋1000×（P/S，9%，5）
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　＝100×3.8897＋1000×0.6499＝1038.87（元）
　 　（2）（3）1049.06＝100×（P/A，i，4）＋1000×（P/S，i，4）
　 　用i＝8%试算：100×（P/A，8％，4）＋1000×（P/S，8%，4）＝1066.21
　 　用i＝9%试算：100×（P/A，9％，4）＋1000×（P/S，9%，4）＝1032.37
　 　R＝8%＋（1066.21－1.49.06）/（1066.21－1032.37）×1%＝8.50％
　 　（3）900＝1100/（1＋R）　　R＝22.22％
　 　E＝1100×0.5＋0×0.5＝550（元）
　 　D＝＝550（元）
　 　Q=D/E=550/550=1
　 　K=i+bQ＝8%＋0.15×1＝23%
　 　V＝1100/（1＋23%）＝894.31（元）。

　　4．（1）10台甲型设备年折旧额＝80000×（1－10%）/3
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　＝24000（元）
　　11台乙型设备年折旧额＝55000×（1－10%）/3
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　＝16500（元）
　　（2）10台甲型设备平均年成本
　　购置成本＝80000（元）
　　每年年末修理费的现值＝2000×（1－30%）×（P/A，10%，4）
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　＝44378.6（元）
　　每年折旧抵税的现值＝24000×30%×（P/A，10%，3）
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　＝17905.68（元）
　　残值损失减税＝8000×30%×（P/S，10%，4）
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　＝1639.2（元）
　　甲设备现金流出总现值＝80000＋44378.6－17905.68－1639.2
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　＝104833.72（元）
　　甲设备平均年成本＝104833.72/（P/A，10%，4）
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　＝33071.62（元）
　　（3）11台乙型设备平均年成本
　　购置成本＝55000（元）
　　每年年末修理费的现值＝〔（2000×（P/S，10%，1）＋25000×（P/S，10％，2）＋3000×（P/S，10%，3））×11×（1－30%）
　　＝47263.37（元）
　　每年折旧抵税的现值＝16500×30%×（P/A，10%，3）
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　＝12310.16（元）
　　残值收益的现值＝5500×（P/S，10%，3）
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　＝4132.15（元）
　　乙设备现值流出总现值＝55000＋47263.37－12310.16－4132.15
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　＝85821.06（元）
　　乙设备平均年成本＝85821.06/（P/A，10%，3）
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　＝34509.25（元）

　　五、综合题

　　1． （1）　　　　　　可持续增长率的计算
　　销售净利率＝税后利润/销售收入＝100/1000＝10%
　　资产周专访经＝销售收入/总资产＝1000/2000＝0.5次
　　总资产/期末股东权益＝2000/1000＝2
　　留存收益率＝留存收益/税收利润＝60/100＝60％
　　可持续增长率＝销售净利润×资产周转率×权益乘数×留存收益率/1－销售净利率×资产周转率×权益乘数×留存收益率
　　＝10％×0.5×2×60%/1－10%×0.5×2×60%＝6.38％
　　或者：可持续增长率＝期初权益净利率×留存收益率＝100/（100－60）×60%＝6.38％

　　（2）　设x为销售净利率：10%＝（x×0.5×2×y×60%）/（1－x×0.5×2×60%）　　得出：x＝15.15％
　　设y为权益乘数：
　　10%＝（10％×0.5×2×y×60%）/（1－10%×0.5×y×60%）　得出：y＝3.03
　　资产负债率＝1－1/3.03＝67%
　　（3）　下期预计销售收入＝1000×（1＋15%）＝1150（万元）
　　总资产＝销售收入/资产周转率＝1150/0.5＝2300（万元）
　　期末股东权益＝总资产×权益/资产＝2300×0.5＝1150（万元）
　　期初股东权益＝1000（万元）
　　本期收益留存＝计划销售收入×销售净利率×留存收益率
　　＝1150×10%×60%＝69（万元）
　　需要筹集外部股权＝1150－1000－69＝81（万元）

　　另一解法：

　　销售净利率不变：2002年净利＝1000×（1＋15%）×10%＝115（万元）
　　收益留存率不变：2002年留存收益＝115×60%＝69（万元）
　　资产周转率不变时，销售增长率和资产增长率是一致的，即资产增长15%
　　资产负债率不变，资产增长15%，负债也增长15%，所有者权益也增长15%
　　（4）2001年净利为100，所以税前利润=100/（1-20%）=125　故125＝（1000－变动成本－125－1000×5%）
　　变动成本＝700（万元）
　　〔（S－700－125－1000×5%－200×6.5％）×（1－20%）〕/200
　　＝〔（S－700－125－1000×5%）×（1－20%）〕/（200＋20）
　　S＝1060（万元）

　　2． 答案及解析：
　　（1）本年净利润比上年增加＝1200－1000＝200（万元）
　　净利润＝所有者权位置×权益净利率
　　上年净利润＝10000×（1000/10000）＝1000（万元）
　　替代1　　　　　　15000×（1000/10000）＝1500（万元）
　　本年净利润＝15000×（1200/15000）＝1200（万元）
　　所有者权益变动对净利润的影响＝1500－1000＝500（万元）
　　权益净利率变动对净利润的影响＝1200－1500＝－300（万元）
　　两因素影响之和为＝500－300＝200（万元）
　　（2）权益净利率变动的差额＝1200/15000－1000/10000＝－2%
　　权益净利率＝资产净利率×权益乘数
　　上年权益净利率＝1000/12500×12500/10000＝10％
　　替代1　　　　　　　　1200/60000×12500/10000＝2.5％
　　本年权益净利率＝1200/60000×60000/15000＝8%
　　资产净利率变动对权益净利率的影响＝2.5％－10%＝－7.5%
　　权益乘数变动对权益净利率的影响＝8%－2.5%＝5.5％
　　两因素影响之和为＝－7.5％＋5.5％＝－2%
　　（3）资产净利率变动的差额＝1200/60000－1000/12500＝－6%
　　资产净利率＝资产周转率×销售净利率
　　上年资产净利率＝10000/12500×1000/10000＝8%
　　替代1　　　　　　　30000/60000×1000/10000＝5%
　　本年资产净利率＝30000/60000×1200/30000＝2%
　　资产周转率变动对资产净利率的影响＝5%－8%＝－3%
　　销售净利率变动对资产净利率的影响＝2%－5%＝－3％
　　（4）总资产周转天数变动的差额＝360/（30000/60000）－360/（10000/12500）＝720－50＝270（天）
　　总资产周转天数＝固定资产周转天数＋流动资产周转天数
　　上年总资产周转天数＝360/（10000/5000）＋360/（10000/7500）＝450（天）
　　替代1　　　　　360/（30000À00）+360（10000=00）＝630（天）
　　本年总资产周转天数＝360/（30000/30000）+360/（30000/30000）＝720（天）
　　固定资产周转天数变动对总资产周转天数的影响＝630－450＝180（天）
　　流动资产周转天数变动对总资产周转天数的影响＝720－630＝90（天）
　　两因素影响之和为＝180＋90＝270（天）
　　（5）上年：
　　DOL＝（10000-7300）/（10000-7300-1100）＝1.69
　　DFL＝（10000-7300-1100）/（10000-7300-1100-100）＝1.07
　　DTL＝DOL×DFL＝（10000－7300）/（10000-7300-1100-100）＝1.80
　　本年：
　　DOL＝（30000-23560）/（30000-23560-2000）＝1.45
　　DFL＝（30000-23560-2000）/（30000-23560-2000-2640）＝2.47
　　DTL＝（30000-23560）/（30000-23560-2000-2640）＝3.58